海外での発行事例 Zagrebacki Holding（クロアチア、公共事業）：
サステナビリティ・リンク・ボンド概要

• リサイクル用に選別して収集した廃棄物の比率について、2021年（37％）を基準として、2024年50％、2025年55％、2027年58％とする。
• 全エネルギー使用量に占める再生可能エネルギー比率について、2023年（50％）を基準として、2025年60％、2027年70％

• KPI１: リサイクル用に選別して収集した廃棄物の比率。廃棄物管理においてリサイクルの向上が市の環境負荷を大きく改善し、資源の有効活用が図られるとともに、リサイクルから生ずる財務収益は会社経営の改善においても重要である。
• KPI2：全エネルギー使用量に占める再生可能エネルギー比率。これまで省エネについては重点的に取り組んできているが、脱炭素に向けたGHG削減と自家消費対応の観点から再生可能エネルギーの利用を拡大することは極めて重要となってきている。

SPTsを達成できなかった場合、クーポンステップアップ、あるいは償還期日に罰則金額を支払う。尚、レポーティングが指定されたタイミングで公表されない場合も、SPTsの未達成とみなす。

KPIsのパーフォーマンスやSPTsの達成状況等必要な情報を年次報告書やサステナビリティ報告書で毎年報告する。これらレポーティングにはSPTsの達成に寄与した事項やSPTsの見直しの必要性がある場合の説明などを含む。

毎年SPTsに対する同社のパフォーマンスについて独立した外部検証を実施。同検証報告書を上記レポーティングとともに開示する。

2023年7月、サステナビリティ・リンク・ファイナンシング・フレームワークに関してS&P GlobalよりSPOを取得。ICMAのサステナビリティ・リンク・ボンド原則に沿ったものとなっていることが確認されている。ただし、コメントとして、KPI１についてはベースラインの数値はクロアチアや他のEUの都市と比較して高いものの、SPTsの目標値が他都市等との比較で野心的がどうかについて情報が不足、KPI2については、再エネ利用にかかるベースラインデータについては確認できるものの過去のトレンドのデータが不足としている。