ポイント

サステナビリティ・リンク・ボンド市場で、世界で初めて自主的にSPOを取得した事例

  • ・ユーカリ植林を通じ、パルプと紙を生産するラテンアメリカ最大の企業の一つ。
  • ・同社の2020年発行のサステナビリティ・リンク・ボンド(SLB)は、Environmental Finance社の2021年のボンド・アワードにおいて「サステナビリティ・リンク・ボンド」部門を受賞。
  • ・同社の2020年のSLBは、アメリカ大陸、新興市場、パルプ・製紙業界で初めての発行である。また、SLBとして世界で初めてセカンド・パーティ・オピニオン(SPO)を得た(2020年9月、ISS ESG)。
  • ・2020年の発行に先立ち、2020年8月、サステナビリティ・リンク証券フレームワークを策定。2021年7月の発行前の2021年6月にも、異なるKPIs、SPTsによるサステナビリティ・リンク証券フレームワークを策定。

詳細

発行概要 発行年月 額(百万USD) 償還期日 利率
1 2021/7 1000 2032/1 3.13%
2 2020/11 500 2031/1 3.75%
3 2020/9 750 2031/1 3.75%
国際資本市場協会(ICMA)のサステナビリティ・リンク・ボンド原則に基づき、サステナビリティ・リンク証券フレームワークを策定。2020年の発行分については2020年8月に、2021年の発行については2021年6月に、それぞれサステナビリティ・リンク証券フレームワークを策定。いずれも、ISS ESGよりSPOを取得。以下は、全て2020年の発行に関する情報。
サステナビリティ計画との関係 以下は、Suzano社のサステナビリティ戦略の優先事項。このうち、GHG排出原単位の目標が、同社が発行したSLBのSPTsに関連づけられている。
  • ・2030年までにGHG排出原単位(tCO2e/生産トン)を15%削減(排出スコープ1および2)
  • ・2030年までに追加的に4,000万トンの純炭素(炭素回収量から排出スコープ1、2、3を差し引いたもの)を除去
  • ・埋立て処分される産業廃棄物を70%削減
  • ・再生可能エネルギーの輸出を50%増加
  • ・重要流域の100%で水の利用可能性を高め、また、取水量原単位を15%削減
  • ・2030年までに1,000万トンの製品を再生可能エネルギーで提供
  • ・2030年までに影響力のある地域で20万人の貧困層を救済
  • ・2030年までに、影響力のある地域で、ブラジル基礎教育開発指数(IDEB)を40%向上
  • ・2025年までに、指導的地位(マネージャー、ディレクター、取締役)に女性30%、黒人30%を登用
SPTs
  • ・2024年と2025年の平均値で、GHG排出原単位を、生産量1トン当たり0.190tCO2e以下まで削減。これは、2015年のベースライン(0.213 tCO2e/生産トン)から10.9%削減することに相当
  • ・SPT達成確認日は、2025年12月31日
  • ・SPTは、GHG排出原単位を15%削減して0.18tCO2e/t生産(スコープ1および2)にするという2030年目標に沿ったもの
KPIs ・tCO2e/製品生産トン(紙・パルプ)(スコープ1およびスコープ2排出量)
債券の特性 ・SPTを達成できなかった場合、例えば1度のみ25bpsのクーポンステップアップなど、クーポンの調整
レポーティング ・毎年、クーポン調整に影響を与えるSPTsのパフォーマンスに関連する情報について、サステナビリティ年次報告書に記載し、開示(例:KPIsのパフォーマンス、SPTsに関する外部検証レポート、その他SPTsのモニタリングに必要な関連情報)
検証 ・毎年、KPIsについての、SPTに対する同社のパフォーマンスいついて、独立した外部検証を実施。検証結果は、同社のウェブサイトで公開
外部レビュー ・2020年9月、ISS ESGよりSPOを取得。SPOのスコープは以下の通り
  • > KPIs とSPTsの信頼性
  • > サステナビリティ・リンク証券フレームワークと債券の構造(ICMAのサステナビリティ・リンク・ボンド原則との比較)
  • > Suzano社のサステナビリティ・パフォーマンス(ISS ESGの企業レーティングに基づく)

Environmental Finance (2021) “Environmental Finance's Bond Awards 2021”
ISS ESG(2021)“Second Party Opinion”
Suzano “Sustainability-linked Bond 2020” Suzano
Suzano (2020) “Sustainability-Linked Securities Framework” 等を基に環境省作成